Metal X，即MetalX，是部署在XPRNetwork上的复合型去中心化交易协议，属于非托管DeFi平台，不面向中国大陆地区用户提供服务。该项目早期曾以中心化交易所模式运营，2021年关停中心化业务，转型为链上DEX，采用自托管模式，用户资产保存在个人钱包，平台不会代管资金，不需要KYC身份核验，不支持法币直接出入金，全部交易逻辑由链上智能合约执行，通过网页前端完成钱包交互，生态内原生稳定币为XMD，同时发行治理相关代币METAL。
该协议融合链上CLOB订单簿与AMM自动做市两种交易模式，支持市价、限价、止损止盈等多种订单类型，同时配套流动性池、流动性挖矿、借贷借贷、跨链桥、OTC大宗交易、支付流等全套DeFi功能。依托XPR网络特性，平台实现链上零gas消耗，部分交易对可享受零交易手续费，订单信息全部上链公开可查，用户需要通过钱包签名完成所有操作。协议为无许可机制，任何人都可以创建交易对，平台不会对上线代币做严格项目背景审核。项目对外宣称完成第三方合约安全审计，但公开审计资料有限，不存在传统金融监管牌照，也没有法定投资者赔付保障机制，全部交易风险由用户自行承担。
Metal X主流资产具备基础市场深度，但大量长尾代币交易对流动性偏弱，大额交易会产生明显滑点。平台目前以现货交易为主，永续合约仍处于开发阶段，不提供成熟杠杆衍生品业务；页面展示的挖矿、借贷年化收益仅为理论测算，不等于实际到手收益。用户参与流动性挖矿，会面临无常损失、池子流动性枯竭、代币价格暴跌等风险；跨链资产转入转出，还会面临跨链桥的合约风险。协议虽然实现链上交易，但依然无法规避智能合约漏洞、预言机异常、山寨代币诈骗等DeFi通用风险。
作为XPR网络生态的核心交易组件，MetalX兼顾订单簿交易体验与去中心化自托管特性，功能模块十分完整，但整体生态体量有限，市场活跃度不及头部DEX。网络上存在大量冒用Metal X名称搭建的钓鱼网站，伪造前端页面诱导用户授权钱包，一旦授权，钱包资产就存在被盗风险。使用时务必仔细核对官方域名与合约地址，谨慎处理钱包授权操作。
实操风险提示，Metal X属于链上去中心化DeFi协议，中国大陆用户无法合规使用；无传统金融监管保护，参与兑换、质押挖矿、借贷存在智能合约漏洞、无常损失、山寨代币诈骗等多重风险；警惕仿冒钓鱼站点，谨慎钱包授权。
Metal X（MetalX），XPRNetwork上复合型去中心化DEX协议，不面向中国大陆用户；非托管钱包模式，无需KYC；融合CLOB链上订单簿与AMM模式，支持Swap、流动性挖矿、借贷、跨链桥、OTC；XPR网络实现零gas费；原生稳定币XMD；审计资料有限，无金融牌照；长尾资产流动性不足；网络存在大量仿冒钓鱼网站，谨慎钱包授权。
