Solidly是诞生于Fantom公链的去中心化交易所，也是DeFi圈内ve(3,3)机制的原始实现者，自上线之后深刻影响了后续一大批链上DEX的设计思路。不同于Uniswap、Curve等成熟AMM协议，Solidly的核心诉求并非单纯做大总锁仓量，而是追求资本效率，引导流动性向真实产生交易手续费的资金池倾斜。项目诞生之初没有传统融资流程，依靠代币空投快速积累初始流动性，上线早期就迎来TVL爆发，即便原始开发者退出DeFi舞台，其底层代码和经济模型依旧被大量分叉复用，成为很多新兴公链搭建原生DEX的重要参考范本。
Solidly融合了投票托管ve模型与Olympus的(3,3)博弈思想，用户将原生代币SOLID锁定之后生成veNFT，也就是veSOLID，锁仓时间决定对应的投票权重。每一个周期内，veSOLID持有者通过投票决定各个流动性矿池的代币排放权重，和Curve不同的关键点在于，投票者只能获取自己投出选票对应池子的全部交易手续费，而非协议整体手续费，以此规避搭便车行为。协议还配套贿赂市场，项目方可以投放额外代币作为贿赂，吸引veNFT持有者为本项目资金池投票，换取更高的挖矿奖励配额。代币排放会跟随整体锁仓比例动态调整，锁仓用户占比越高，新增代币释放量越低，以此缓解代币通胀带来的抛压。同时AMM底层区分稳定池与波动池，稳定资产交易采用适配的曲线算法，降低稳定币兑换过程中的滑点损耗。
针对不同角色，Solidly拥有差异化的实际应用场景。普通交易者主要用来完成稳定币兑换、链上代币互换，在流动性充足的资金池可以获得较低滑点体验，但深度不足的交易对会出现明显价格滑动。流动性提供者质押资产获取LP凭证，矿池开启仪表盘投票之后，可以拿到协议代币排放奖励，收益高低直接取决于该池子获得的投票份额。对于链上项目方，贿赂投票成为获取原生DEX流动性的工具，不需要大额一次性注资，通过周期化贿赂，就可以撬动veNFT群体选票，拿到代币挖矿激励，快速搭建交易对深度。而资深DeFi参与者会参与veNFT的锁仓、投票、贿赂套利，甚至在二级市场交易veNFT头寸，灵活调整自身治理权重与收益来源。
这套机制在实际运行中同样存在客观的设计短板，也是研究ve(3,3)模式无法回避的干货要点。整个系统高度依赖用户持续参与投票，如果veSOLID持有者参与意愿下降，流动性分配机制就会失效，优质交易池无法获得足够代币排放，进而造成流动性流失。早期版本锁仓最长周期仅半年，解锁之后大量代币抛售会冲击代币价格，削弱整个激励飞轮。贿赂市场也会衍生出博弈，资本实力更强的项目更容易抢占矿池配额，小体量项目很难竞争。很多分叉项目后续都会针对这些缺陷做迭代，例如拉长锁仓周期、修改手续费分配比例、调整贿赂市场规则，以此优化原始Solidly模型存在的漏洞。
不少新公链的头部DEX本质上都是基于Solidly逻辑进行二次开发，适配各自生态的代币经济。对于币圈用户而言，理解Solidly的底层逻辑，不只是了解一个旧DEX项目，更是看懂当下很多新兴去中心化交易所收益来源、投票规则、贿赂挖矿的关键入口。参与同类ve模型DEX时，也可以参考Solidly曾经暴露的问题，评估锁仓周期、手续费分配、通胀节奏，更理性判断链上收益策略的可持续性。
