截至2026年3月19日，以太坊（ETH）的总供应量约为120,691,806枚（约1.207亿枚），这一数据来自以太坊区块浏览器Etherscan的实时供应统计，是目前币圈最权威的可查证口径。与比特币协议硬编码2100万枚的固定总量不同，以太坊没有设定总量上限，其供应规模由发行机制与销毁机制共同动态决定，这也是它区别于比特币的核心货币经济学特征。
这1.207亿枚ETH由多个部分组成：早期创世分配包括2014年众筹的6000万枚及其他初始分配约1201万枚，合计约7201万枚，构成了以太坊的基础流通池；在PoW时期，区块奖励与叔块奖励累计增发约4722万枚与314万枚，为网络早期安全提供了代币激励；2022年9月合并（TheMerge）转PoS后，信标链质押奖励持续发放，截至目前累计约294万枚，这部分是当前新增供应的主要来源；同时，EIP-1559自2021年上线后已累计销毁约462万枚交易费，直接从总供应中扣除，成为抑制通胀的关键力量。这些数据交叉验证了供应构成的准确性，也反映了以太坊从PoW到PoS的转型对供应结构的深远影响。
当前以太坊的年增发率约为0.8%，远低于合并前约4.6%的水平，这一变化直接体现了PoS机制对发行节奏的优化。具体来看，净供应量是“区块奖励发行减去销毁量”的结果：网络拥堵时Gas费飙升，销毁量大幅增加，甚至可能短暂出现“通缩”（销毁量超过发行）；网络活跃度正常时，发行略高于销毁，呈现温和通胀。例如2025年12月下旬，7日净增约1.86万枚ETH，年化增长率维持在0.8%左右，与长期趋势一致。这种动态平衡既保证了质押者的合理收益，又通过销毁机制维持了代币的长期价值稳定性，是以太坊货币经济学的核心设计。
流通量与总供应量是两个不同概念：当前流通中的ETH约占总供应量的85%以上，其余部分主要锁定在质押合约中（用于网络安全）、长期持有地址或跨链桥资产中。截至2025年底，约一半的ETH处于质押状态，这部分资产暂时退出流通，进一步增强了供应的稳定性。与比特币不同，以太坊的供应弹性使其能适应DeFi、NFT等多场景生态发展，既避免了早期固定总量带来的通缩压力，又通过销毁机制防止恶性通胀，这种“动态中性”的设计被认为更适合公链生态的长期扩张。
以太坊总供应量从2024年8月的约1.204亿枚增长至2026年初的1.207亿枚，16个月间增长约90万枚，年化增长率稳定在0.4%-0.8%区间，增长节奏平缓可控。这一趋势验证了以太坊货币政策的有效性：在维持网络安全（质押奖励）与生态激励的同时，通过EIP-1559的销毁机制实现了通胀的有效收敛。对于币圈投资者而言，理解这一动态供应机制，有助于更准确评估以太坊的长期价值，避免将其与比特币的固定总量模型简单类比。
