山寨币归零，指山寨币价格无限趋近于零、失去所有交易流动性、项目彻底死亡，持有者手中代币无法变现、价值彻底清零，并非单纯价格大跌，而是项目共识、生态、流通性全面崩塌的最终状态。
归零并非绝对价格为0，而是代币价格跌至0.0001美元以下、连续数月日均交易量近乎为零、被CoinMarketCap等主流平台标记为死亡币、被所有交易所下架，即便钱包里仍有代币，也找不到任何买家，等同于废纸。据DeadCoins与Coinopsy统计，币圈超5000种加密货币已被归类为死亡/归零，2017-2018年ICO热潮中80%项目18个月内归零，2021年DeFi与迷因币热潮后，大量项目因拉盘砸盘、团队跑路快速归零，典型如SquidGame代币，上线后拉盘暴涨再瞬间崩盘，跌幅99.99%，彻底失去流通价值。
山寨币归零核心原因集中在三点：一是项目方恶意收割，多数山寨币无真实技术、无落地应用，仅靠白皮书造假、KOL喊单、拉盘吸引散户，完成募资后团队卷款跑路、销毁代码、注销社群，即“rugpull”，直接切断项目存续基础；二是流动性枯竭与共识崩塌，山寨币无比特币、以太坊的底层价值与广泛共识，全靠短期炒作支撑，热度退去后资金撤离、无人接盘，价格螺旋下跌，交易所因无交易量、合规风险下架，进一步锁死流动性，形成归零闭环；三是监管与技术风险，全球加密监管趋严，无合规资质、涉嫌非法集资的山寨币被清退，同时部分项目技术漏洞频发、代码长期不更新、主网瘫痪，无法支撑生态运转，最终被市场淘汰。
区分“深度下跌”与“归零”至关重要，主流币短期暴跌90%仍有流动性、团队持续运营、生态可修复，而山寨币归零是不可逆的死亡，持有者无法通过补仓、等待回本挽回损失，只能承担全部本金亏损。
