USN主要指代NEAR公链原生算法稳定币，由DecentralBankDAO开发运营，软锚定美元，项目已停止新增铸造并进入有序清退阶段，市场中还存在其他同名小币种，二者底层机制、应用场景与风险等级完全不同，圈内提及USN若无特殊标注，基本都是指NEAR生态这一稳定币种。该币种上线初衷是填补NEAR生态原生稳定媒介的空白，早期生态内仅有市值体量极小、频繁脱锚的第三方稳定币，交易、质押、借贷等链上操作缺少稳定计价标的，USN上线后承接DEX兑换、流动性挖矿、链内支付等场景，依靠双重抵押套利机制维持币价贴近1美元区间，也是当年少数同时采用加密资产+标准化稳定币混合储备的算法稳定产品。
NEAR链原生USN的核心运行逻辑围绕储备池套利构建，用户可通过官方智能合约，按照实时市价将等值美元价值的NEAR存入储备池兑换USN，反向赎回时同样能取出对应市值的NEAR资产，整套兑换流程仅收取极低链上手续费，不存在大额滑点。储备池由NEAR代币与USDT两类资产共同组成，初始运营阶段抵押率维持200%，智能合约会自动调整两类资产配比，当NEAR行情大幅下跌时，储备资金会购入低价NEAR增厚抵押物，NEAR价格上涨则卖出部分换取USDT稳定储备底盘。二级市场套利行为是币价锚定的关键支撑，若USN市价低于1美元，交易者可低价收购代币赎回等值NEAR获利，市场买盘会推动价格回升；若市价高于1美元，大量用户铸造USN抛售，供给增加会压低价格，依靠市场自发交易完成价格平衡，和当年TerraUST销毁底层代币的双币模型存在本质区分，USN铸造过程不会销毁NEAR，抵押资产长期留存储备池，一定程度规避极端行情下的死亡螺旋风险。
该币种后期暴露储备缺口风险后，NEAR基金会投放专项资金填补缺口，项目方同步关闭全部新币铸造通道，启动持续赎回清退流程，当前市场流通总量固定，无新增供给，二级市场交易深度持续收缩，流动性集中在NEAR生态原生DEXRefFinance，主流大型中心化交易所基本下架该币种现货交易对，普通投资者很难在头部平台完成买卖操作。不少新手容易混淆同名币种，另一款Noon协议发行的USN属于纯法币抵押收益稳定币，需要存入USDT、USDC铸造，搭配质押衍生品sUSN获取交易策略收益，发行公链、储备模式、清退状态和NEAR的USN没有关联，参与交易前需要核对代币合约地址，避免误投资产。两类USN风险差异显著，NEAR链USN处于项目收尾阶段，储备兑付依赖DAO资金与基金会兜底，存在赎回延迟、流动性枯竭隐患；Noon协议USN虽持续运营，但依靠交易所对冲策略产生收益，会伴随平台对手方风险。
针对普通币圈用户，区分、识别两类USN有清晰实操标准，查询代币流通数据、合约地址、上线平台即可快速分辨，NEAR原生USN仅部署在NEAR主网，链上浏览器可查询储备池资产变动，当前无任何新增生态应用接入；Noon协议USN多部署在以太坊兼容公链，支持质押生息功能，平台会定期披露对冲策略持仓数据。无论哪种USN，都不适合作为长期资产配置标的，清退状态的NEAR-USN仅适合存量持有者完成赎回离场，收益型同名币种则要警惕行情单边下跌带来的策略亏损，算法稳定币本身自带抵押物波动、治理决策延迟、流动性挤兑等固有隐患，相比USDT、USDC等主流合规法币抵押稳定币，保值与兑付可靠性存在明显差距，普通交易者优先选择头部标准化稳定币开展交易、存储操作，减少小众同名币种持仓比例。
