USDT最早雏形项目在2014年7月立项，同年10月基于比特币Omni层完成首次代币铸造，11月项目由原名Realcoin正式更名为Tether也就是大家熟知的USDT，2015年2月登陆头部交易所开启大规模流通，这也是币圈公认USDT正式投入市场使用的时间节点。很多新手会混淆立项、铸币和交易所上线这三个时间点，这也是网上关于USDT诞生时间说法不一的主要原因，想要理清它的发展脉络，就需要回到当时加密行业的整体环境当中，理解为什么稳定币这个品类会在那个时间点诞生。
2014年加密市场刚刚经历门头沟交易所暴雷，比特币价格出现大幅回撤，整个行业都处在低谷阶段，当时几乎所有加密资产都存在剧烈的日内波动，交易所很难直接开通银行法币充值通道，普通投资者出入金流程繁琐，跨境转账耗时久手续费还很高。正是这样的行业痛点催生了Realcoin项目，创始团队的核心思路就是发行一款和美元保持1:1锚定的链上资产，用链上代币形式代表美元，以此充当加密资产交易中间媒介，投资者可以先用法币兑换这类代币，再完成其他币种的交易，不用反复操作银行电汇，以此绕开当时传统金融机构对加密业务的限制。早期USDT依托比特币的OmniLayer协议发行，那时候以太坊还没有上线，Omni是当时为数不多能够在比特币链上发行自定义资产的技术方案，这也是初代USDT只能运行在比特币网络的根本原因。
刚诞生的一段时间里USDT并没有获得太多市场关注，早期流通体量很小，只是少数交易所的实验产品。直到2015年2月Bitfinex率先开放USDT交易，紧接着Poloniex等当时知名平台陆续上线该币种，USDT的交易量才开始稳步上涨，稳定币模式被市场验证可行。在2017年牛市到来之前，市场上只有Omni版本USDT，转账需要消耗比特币矿工费，交易确认速度慢，大额转账成本居高不下，但依旧是当时币圈唯一可用的稳定结算工具。随着牛市行情到来，大量ICO项目都选用USDT作为募资结算币种，市场需求爆发，单一比特币网络已经无法承载激增的转账需求，Tether团队开始规划多链发行路线，2017年末以太坊ERC‑20版本USDT正式推出，更低的转账门槛迅速吸引散户用户，直接推动USDT的市场规模快速扩张。
之后几年USDT陆续登陆波场、BSC、Solana等多条公链，不同链上版本的USDT手续费、确认速度差异明显，其中波场TRC‑20版本凭借低廉的转账费用迅速成为散户场外交易首选版本。多链布局一方面让USDT巩固了稳定币龙头地位，另一方面也带来新的问题，不同链上USDT不能直接互转，用户转账选错链就会面临资产无法找回的风险，这也是时至今日很多币圈新人最容易踩坑的地方。随着体量持续扩大，市场对于储备金真实性的质疑、各国监管层面的问询也接踵而至，尽管争议不断，但是凭借先发优势，USDT依旧牢牢占据稳定币市场最大份额，成为币圈流动性的基石。从最初比特币网络上的一次技术实验，发展到如今横跨数十条公链的基础交易工具，USDT的出现也完整见证了加密行业一轮又一轮的行情更迭。
