yfi最早并不是在币安、coinbase这类中心化交易所上线，而是先在以太坊defi市场的去中心化交易环境中流通，早期核心交易入口集中在balancer等自动做市商流动性池。若把问题限定为第一家中心化交易所，目前较早的上线记录指向hoo：平台在2020年7月22日20时（utc+8）开放yfi/usdt和yfi/eth交易。yfi最开始在哪个交易所更准确的答案是：最早交易发生在dex流动性池，较早进入中心化交易所则是hoo，而不是后来影响力更大的币安。
YFI的诞生方式，本身就决定了它没有传统意义上的首发交易所。2020年7月17日，yearn.finance推出治理代币YFI，项目没有进行ICO、预售，也没有给团队和投资机构预留份额，代币主要通过流动性挖矿分发给参与协议的用户。早期设计的总量为3万枚，参与者需要向指定的Yearn相关资金池提供流动性，才能获得YFI奖励。YFI先有协议激励和链上分发，后有市场交易，路径与当时常见的交易所募资、项目方充值、统一开盘存在明显区别。
在最初几天，用户通常通过Balancer的YFI相关池进行兑换，也有人使用1inch聚合交易入口完成交易。1inch会根据价格、深度和滑点寻找路径，早期不少YFI买单最终仍然路由到Balancer池。这个阶段的价格并不是某家中心化平台统一撮合出来的，而是由链上池子的资产储备和买卖行为动态形成。由于池子深度有限，大额买入很容易推高价格，YFI在上线后短时间内从几十美元快速冲向数百、数千美元，流动性挖矿热潮也由此迅速升温。
中心化交易所的上线则紧随其后。Hoo公告显示，YFI/USDT和YFI/ETH交易对于2020年7月22日20时开放交易，CoinEx随后安排在7月24日开放YFI/BTC、YFI/USDT和YFI/ETH交易。币安的上线时间是2020年8月10日12时（UTC），交易对包括YFI/BNB、YFI/BTC、YFI/BUSD和YFI/USDT。币安并不是YFI最早的交易场所，但它的加入显著扩大了资产的市场覆盖范围，也让更多普通交易者开始关注这个此前主要活跃于DeFi圈层的治理代币。
辨别YFI早期历史时，还要把YFI、YFII以及其他仿盘分开。正牌YFI的以太坊合约地址为0x0bc529c00c6401aef6d220be8c6ea1667f6ad93e，早期交易主要围绕Yearn协议的治理和流动性激励展开。它没有常规的项目方首发价，也不存在在某一家交易所发行的单一时刻，价格是在链上交易池和随后接入的中心化市场中逐步形成。对投资者而言，了解这段历史的价值不只是回答交易所名称，更能看出YFI早期高波动、低深度和强叙事驱动的市场特征。
