山寨币广义上是比特币诞生后推出的所有加密货币统称，细分可分为具备技术创新的优质公链代币、简单复制代码的分叉币种，以及无落地价值的投机小币种，行业内不会将比特币划入山寨币范畴，同时市场会把以太坊、BNB等头部大市值币种单独划分为主流币，和普通山寨币做区分。
山寨币名称来源于早期币种的诞生模式，比特币代码完全开源，早期开发者仅复制底层代码，微调总量、挖矿算法、出块速度等基础参数就能发行新币，模仿复刻的特质让中文社区将其命名为山寨币，对应的英文术语Altcoin，本意是替代比特币的币种。早期典型代表是莱特币，修改比特币挖矿算法、扩大代币总量，用来优化转账速度；后续行业发展出现两类全新山寨币，一类是独立搭建底层公链，新增智能合约、隐私加密、跨境支付等创新功能，以太坊、瑞波币都属于这类创新型山寨币；另一类是依托以太坊ERC20标准发行的代币，仅需简单合约代码就能上线，也是当下市场数量最多的山寨币品类，门槛极低催生大量同质化项目。
很多新手容易混淆山寨币、土狗币、空气币三个概念，三者不能完全划等号。山寨币是中性分类，里面包含有持续开发团队、落地应用、稳定算力支撑的优质项目；土狗币特指市值极低、无长期规划、依靠社群炒作短期拉盘的小币种，大多属于山寨币里的劣质分支；空气币则是纯粹骗局，无开源代码、无真实开发团队，靠虚假宣传吸引资金，最终会直接撤资跑路。从市场波动规律来看，山寨币行情高度绑定比特币，牛市阶段涨幅普遍远超比特币，但熊市回撤幅度动辄超过九成，小市值山寨币还存在流动性枯竭问题，低价阶段很难完成卖出操作。
区分优质山寨币和高风险山寨币有清晰实操判断标准，首先查看项目开源代码更新频率，长期停更、无开发者维护的币种风险极高；其次核查代币分配机制，团队大额预挖、解锁周期极短的项目容易出现大额抛压；最后观察链上生态，拥有稳定用户、DeFi、NFT等落地场景的币种共识更强，反之仅靠营销造势、无任何链上应用的山寨币归零概率极大。普通散户参与山寨币交易需要严格控制仓位，避免投入全部资金，同时远离无正规交易渠道、社群疯狂喊单的小众币种，规避项目方恶意收割的风险。
