指投资者预期以太坊价格将下跌，通过借入并卖出以太坊，待价格下跌后低价买回以赚取差价的交易行为。这种操作在加密货币市场中较为常见，尤其适用于波动性较大的资产类别。做空的核心逻辑是高卖低买，与传统的低买高卖相反，适合对市场有看空预期的投资者。在加密资产交易中，这种策略允许投资者在市场下行趋势中同样有机会获得收益。需该策略风险较高，若价格走势与预期相反，投资者将面临亏损。
做空以太坊通常通过期货合约、永续合约或保证金交易等方式实现。期货合约允许投资者在未来某个约定的时间点，以事先确定的价格卖出一定数量的以太坊。如果到期时市场价格低于合约价格，投资者即可通过低价从市场买回以太坊进行交割，从而赚取中间的价差。永续合约则没有固定的到期日，投资者可以更灵活地持有空头头寸。而保证金交易，即杠杆交易，则通过向平台借入资金来放大交易规模，这既能显著提升潜在收益，也同步放大了潜亏损风险。无论采用哪种具体方式，其本质都是基于价格下跌的预期进行的先卖后买操作。
投资者选择做空以太坊，往往是基于对市场趋势的综合分析。这种分析通常结合基本面和技术面两个维度。基本面分析关注以太坊网络本身的技术发展进展、生态应用的实际采用率、整个加密货币领域的监管政策动向以及宏观经济环境等深层因素。而技术面分析则依赖于价格图表和各种技术指标，例如通过观察移动平均线的排列、相对强弱指数的超买超卖状态来寻找潜做空时机。市场的整体情绪，包括社交媒体上的讨论热度以及行业内的重大新闻事件，也常常能反映短期的价格波动倾向，成为投资者决策的重要参考。
做空以太坊的现象并不少见，有时甚至会形成显著的集中做空态势。部分投资机构或大型交易者可能会基于对以太坊自身发展前景、市场竞争格局或宏观风险的判断，而增加其空头头寸。这种集体行为本身也可能成为影响短期市场供需和价格波动的因素之一。这同样意味着市场可能进入多空博弈异常激烈的阶段，价格的剧烈波动风险随之上升。对于普通交易者而言，面对这种极端仓位情况需要保持格外警惕。
必须清醒认识到，做空策略蕴含着显著的风险。最大的风险来自于价格反向波动，即以太坊价格不跌反涨。由于做空是先借后还，如果价格上涨，投资者在平台强制平仓或自行平仓时，就需要以更高的价格买回以太坊归还，从而导致亏损，而在杠杆交易中，这种亏损会被倍数放大，可能迅速导致本金的大部分甚至全部损失。成功执行做空策略极度依赖于对市场方向的准确判断，并且通常需要设置严格的止损点来控制最大亏损额度。
