StellarTerm是面向Stellar公链生态的开源交易客户端，很多新手容易将其等同于独立的去中心化交易所，事实上它更像是接入SDEX（Stellar去中心化交易所）的可视化入口工具。作为非托管式界面，StellarTerm本身并不托管用户资产，也不会自建订单撮合服务器，所有挂单、成交逻辑全部记录在Stellar区块链上，用户的私钥保存在本地设备或者外接硬件钱包之中，平台服务器无法获取密钥信息，这也是它和中心化交易所最核心的差异点。项目于2017年上线，由UltraStellar团队开发，开放完整源代码，开发者能够查阅底层代码，也可以基于源码部署独立版本的客户端界面，进一步降低生态的单点故障风险。
StellarTerm依托Stellar共识协议SCP实现交易的快速确认，每一笔用户在界面发起的挂单，都会封装成链上交易广播至全网节点，依靠联邦拜占庭协议完成共识验证，通常数秒内即可完成结算，网络手续费极低，费用由Stellar原生代币XLM承担，StellarTerm不会额外加收平台交易手续费，用户仅需要支付基础的链上Gas成本。订单簿直接运行在链上，公开可查，任意客户端都能够读取相同的盘口数据，不存在后台篡改盘口、暗箱撮合的情况，这种链上订单簿模式带来透明性的同时，也受限于区块链性能，在极端行情下，网络拥堵会出现挂单延迟、成交滑点扩大等问题。客户端支持本地签名交易，搭配Ledger、Trezor硬件钱包、Freighter浏览器钱包使用时，签名过程在隔离环境完成，进一步提升资产安全等级。
StellarTerm主要服务于Stellar生态内各类代币资产的现货兑换，除了原生XLM之外，平台可以交易链上发行的锚定资产，包括锚定美元、欧元等代币化资产，以及社区发行的各类项目通证。对于跨境资金流转场景，用户可以通过StellarTerm完成不同锚定法币资产之间的兑换，借助Stellar网络跨地域转账速度快的特点，实现低成本的资产中转，不少链上资产发行方，也会将StellarTerm作为主要的二级市场交易渠道，方便早期持有者流通代币。除此之外，客户端还具备基础的资产管理功能，用户可以创建账户、设置多签权限、收发链上资产，兼顾交易与钱包的基础能力，适合深度参与Stellar生态的使用者。
和其他主流DEX对比，StellarTerm的优势在于轻量化的界面与极低的使用门槛，网页端无需下载程序即可快速接入，桌面客户端则提供更加稳定的使用体验，不过生态体量相对有限，上线资产数量少于以太坊系去中心化交易所，流动性集中在头部少数交易对，部分小众币种存在深度不足的问题，大额交易容易产生明显滑点。由于订单簿模型不同于AMM自动做市商机制，市场的流动性完全来自用户主动挂单，行情清淡的时候盘口价差会被拉大，交易者需要结合盘口深度合理设置价格，以此降低交易带来的损耗。
使用StellarTerm需要建立链上交易的基础认知，理解非托管模式代表的权责关系，私钥丢失将直接造成资产损失，平台无法提供账户找回、资产冻结干预等服务。作为一款中立的链上交互工具，它为用户提供了自主掌控资产的选择，同时也将安全责任交还给使用者，看懂其技术架构与场景边界，才能更好发挥StellarTerm在Stellar生态当中的价值，理性参与链上资产的流通与交易。
