以太币最早在2014年众筹阶段采用比特币计价，前14天兑换比例为1BTC兑换2000枚ETH，折算价格大约0.31美元一枚，众筹后期比例逐步调整至1BTC兑换1337枚ETH，而以太坊主网正式上线后登陆交易所，初期市场交易价格出现明显波动，上线初期市价一度低于众筹成本。很多新手容易混淆众筹认购价与交易所开盘价，二者属于两个不同阶段，不能混为一谈，这也是币圈讨论以太币初始价格时经常产生分歧的核心原因。
2014年开展的以太币众筹，是早期区块链行业规模较大的代币预售活动，整个周期持续42天，项目方只接受比特币参与认购，没有开放法币直接购买渠道。越早参与众筹的投资者能够拿到更低的筹码，随着众筹时间推进，同等数量比特币能够兑换的以太币持续减少，相当于后期入场参与者成本更高。需要重点留意，众筹购买的以太币当时无法转账交易，所有代币要等到2015年以太坊主网上线、创世区块诞生之后，才能够发放到参与者钱包中，在此期间不存在任何流通交易渠道。
等到主网正式运行并登陆早期加密货币交易所，以太币才形成自由交易的市场价格，上线初期市场认知度较低，交易者数量稀少，流动性十分薄弱，行情长期处于低位震荡，短时间内市价甚至跌破众筹成本。早期市场缺少大量机构资金，用户对于智能合约赛道的前景普遍持观望态度，没有形成大规模买入情绪。后续随着区块链应用概念普及，交易人数持续增加，以太币价格才逐步走出底部区间，也让早期成功持仓的众筹参与者获得巨大收益。
了解以太币诞生初期的价格变化，能够帮助投资者分清项目众筹、主网上线、二级市场交易三个阶段的估值差异，规避市面上常见的营销误区。不少宣传文案只会单一展示众筹低价，刻意忽略上线初期长期低迷的行情，给人买入就能快速获利的错觉。任何加密项目早期发展都存在极高不确定性，即便以太币成为全球第二大加密货币，历史走势依旧经历过多次深度回调，早期价格只能作为历史参考，不能简单套用在新项目投资判断当中。
