交易所做空币价，简单来说就是交易者预判币种价格将会下跌，采取先卖出、后低价买回的交易方式，依靠币价下行赚取差价，和现货低买高卖的做多逻辑完全相反。现货市场无法直接做空，币圈绝大多数做空操作，都是通过交易所杠杆合约、永续合约或者保证金借币交易完成，也是合约交易里最常见的交易方向。
传统借币做空模式很好理解。交易者将资产作为保证金抵押给交易所，借入对应币种，立刻按照当前市场价格卖出；等待币价下跌后，再使用更低的价格买回同等数量币种，归还交易所借出的代币以及借贷利息，买卖之间的价差扣除各项手续费，就是本次交易最终收益。而市场上更为普及的永续合约做空机制有所简化，交易者不需要真实借入代币，只需要提交保证金建立空单，直接押注行情下跌，全程只进行合约结算，不用接触底层币种。
很多新手容易忽略做空独有的风险特征，这也是合约交易亏损高发的重要原因。做多交易最大亏损仅限于投入本金，币价跌到极低水平，亏损也存在上限；做空却不一样，如果行情和预期相反持续上涨，亏损会不断扩大。一旦账户内保证金无法覆盖持续产生的浮亏，交易所系统就会触发强制平仓，也就是常说的爆仓，仓位被自动清算，保证金直接亏损。如果市场出现短期急速拉升，还会发生空头挤压现象，大量空单集中平仓买入，进一步推动币价上涨，加重空头亏损。
做空操作在市场里存在两种常见使用场景，一部分交易者单纯依靠预判下跌博取行情收益，属于投机行为；另一部分持仓现货的投资者，会适度开立空单进行对冲，防止币价大跌造成现货资产缩水。需要分清的是，做空不等于刻意砸盘，普通散户空单交易量很难左右盘面价格，只有资金体量巨大的机构持续大额空单，才有可能短期对行情形成压制，不要混淆交易行为和市场操纵的概念。另外交易所做空通常会产生资金费率、交易手续费、借贷利息等持续成本，长期持有空单会不断消耗利润。
对于刚接触合约市场的新手，不建议一开始就频繁尝试做空。币圈行情波动极强，24小时不间断交易没有涨跌停限制，短线插针行情十分常见，很容易直接击穿风控价位。如果想要尝试做空，应当提前设置止损价位，合理控制杠杆倍数，避免使用高杠杆长期持仓，同时持续关注盘面消息、市场多空持仓数据，不要单纯依靠主观猜测随意开空。
