大众熟知的AAVE代币正式上线流通、完成代币置换落地的时间为2020年10月，其项目本体最早可追溯至2017年发行前身代币LEND的ETHLend项目，完整发展周期分为初创铺垫、品牌转型、代币更替三个关键阶段，币圈用户日常交易行情所参考的AAVE币种，均以2020年10月代币互换完成作为正式上线节点。
早在2017年，创始人搭建起以太坊上首个点对点去中心化借贷平台ETHLend，同年年底通过ICO发行LEND代币完成首轮募资，这批代币便是AAVE最初的雏形资产，彼时整个项目沿用借贷双方手动撮合的传统模式，虽然率先开辟了链上借贷赛道，但资金流动性差、匹配效率低下的短板持续制约发展，加之熊市市场环境冲击，项目团队在2018年9月正式宣布更名Aave，放弃点对点交易架构，转向资金池聚合借贷模式，这次更名仅仅是品牌与业务逻辑调整，并未推出全新AAVE代币，市场流通的依旧是LEND，这段过渡期长达两年，团队持续打磨智能合约、闪电贷核心功能，为后续主网与新代币上线筑牢底层技术基础。
2020年1月，AaveV1版本协议正式部署以太坊主网，闪电贷、浮动利率切换等标志性功能全面对外开放，协议具备了完整借贷运行能力，但平台治理代币依旧沿用LEND，为统一代币经济体系、精简总量、适配去中心化治理需求，项目社区经过投票敲定代币置换方案，确定以100枚LEND兑换1枚AAVE的比例完成代币迁移，旧代币总量大幅缩减，新代币被赋予质押保险、协议分红、生态治理多重权益，2020年10月代币互换通道全面开启，AAVE正式取代LEND在各大主流交易所上线交易，自此币圈行情软件、交易平台收录的标的统一变更为AAVE，后续同年12月AaveV2主网上线进一步优化使用体验，推动该币种跻身DeFi赛道头部资产行列。
很多新手投资者容易混淆协议上线与代币上线两个时间节点，协议主网上线代表借贷产品可以正常使用，而代币互换落地才是AAVE作为独立数字货币面向二级市场流通的开端，后续项目陆续迭代V3、V4版本，拓展多链部署、现实资产代币化业务，代币价值体系不断完善，不过所有二级市场交易追溯的初始上线起点，均定格在2020年10月这次代币更替环节，理清时间脉络也能更好看懂该币种不同阶段的价格波动逻辑与基本面变化。
